撰文：1912212.eth，Foresight News

传闻成真，近日 Arkham 正式宣布推出旗下衍生品交易平台并开放注册。叠加大选行情利好下，ARKM 币价表现亮眼，从 1.6 美元附近实现日线三连涨，最高冲至 2.36 美元附近。

昔日的 AI 概念龙头之一，为何亲自下场杀入永续合约市场？

Arkham 通过使用名为 Ultra 的 AI 算法引擎来系统性分析和去匿名化区块链交易，它提供了对实体或地址活动的综合视图，包括交易历史、持仓、余额历史、盈亏情况、交易所使用情况和顶级对手方。通过 Profiler，用户可以获得关于实体活动的全面信息，并利用其进行更深入的分析和洞察。过去一年时间中，Arkham 在德国政府抛售危机、门头沟赔偿、美国政府地址追踪、部分巨鲸活动的追踪报道上出尽风头。

此外，值得一提的是，因其投资人包含时下 AI 领域领军人物 OpenAI 创始人奥特曼，因而在 AI 叙事火热时，也能往往在币价上获得不小涨幅，成为 AI 概念的热门币种之一。

不过今年 4 月初，Arkham 因其巨额代币解锁而引发巨大争议，质疑声认为其并未按照解锁要求解锁代币，Arkham 则回应表示为竞争对手散布谣言，相关代币转移都是未锁定的代币，均为合理安排。此风波告一段落之后，随着大行情开始走熊，其币价也开始一路阴跌之旅。

那么 Arkham 此时杀入衍生品原因几何？

DeFi 衍生品大市场

衍生品市场历来被视为天花板高，利润高的 DeFi 大市场。截止上月末，比特币的日现货交易量约为 40 亿美元，而其衍生品交易量则超 500 亿美元。

不过目前 DeFi 衍生品的总交易量仍未超过 DEX 现货，与 CEX 对比也显得份额较小。

这其中的原因包括比如行情转熊、用户体验、法律法规等种种不利因素，不过仍有新选手能够涌入其中，并获得一席之地，比如 Hyperliquid 就曾一度曾为英文圈较火的 Perp DEX。

一方面，它通过积分计划不断吸引成交量，将其总量 50% 按比例空投给积分持有者，另一方面还不断构建其 L1，在吞吐量以及用户体验上不断优化。此外，其市场运营方面也可圈可点，比如在上架支持市场新、热门币种方面反应速度相对较快，为其带来不小的热度以及交易量。

据 DefiLlama 数据显示，目前其总 TVL 已逼近 10 亿美元，而在年初，这一数据仅为 5700 万美元。

Arkham 此时推出其新衍生品市场似乎恰逢其时。行情已确认进入新一轮牛市，美联储利率不断降低，新上任的特朗普将放松监管等利好加持下，DeFi 衍生品大市场未来增长空间值得期待。

AI+ 大数据追踪做交易支持

数据作为交易参考信息，不论怎么强调都不为过。Arkham 自身凭借大数据支撑，天然适合各类鲸鱼与交易员在其平台上做现货以及衍生品交易，水到渠成。

Arkham 追踪到诸多鲸鱼的相关动向，如买卖记录，持仓币种以及余额等信息，进行大数据清洗以及筛选胜率之后，天然适合作为交易信号参考。

市场行情预警方面，某些大机构、政府的动向，往往也深受市场关注，如某某政府开启大额抛售，某某风投机构清空资产，往往这些价值信息，会促成部分交易。

用户围绕这些信息的时候，同步执行交易行为，可谓无缝连接。

情报数据支撑只是其中之一，Arkham 还有哪些招数吸引用户？

交易费减免，成交量得积分兑代币

根据其官方推文显示，目前 Arkham 交易所对现货以及永续合约实行 0 挂单费用。根据用户的 ARKM 余额以及交易所内成交量，交易者能够享受到最高 95% 的手续费折扣。如果用户选择使用现余额中的 ARKM 支付，还可以再获得 25% 的费用折扣。

除开放注册之外，Arkham 为吸引新用户交易而公布了积分活动，用户可根据其在 Arkham 交易所的交易量来赚取积分。开设交易所账户的 VIP 还可获得 10% 的积分提升效果。

积分会在交易所正式启动交易的 30 天后，即可兑换为 ARKM 代币。Arkham 将在一周内正式启动交易功能。

代币赋能

ARKM 代币本身效用有限，除社区治理投票之外，另一功用是用户都可以使用 ARKM 来交换情报，例如地址标签、黑客追踪和策划数据源等。目前这两部分功用对代币上涨有多大用处，仍存疑。

其首席执行官 Miguel Morel 曾表示希望 Arkham 的主要支柱是免费的，永远能够查看实体、能够进行搜索、能够查看人们的投资组合，诸如此类。不过他预计，今年晚些时候应该会开始提供付费功能，进行货币化创收。

如此一来，代币持有人将会得到其费用分成。

虽然目前该付费功能仍未有正式消息，但其新永续合约交易所所绑定的深度绑定 ARKM，若交易所能取得不错增长，将对其币价产生正循环反馈。

小结

衍生品市场固然庞大，但想获得一席之地绝非易事。Arkham 新永续合约交易所对代币赋能起到一定作用，不过衍生品市场对其市场运营、长尾币种上架、流动性深度等都是不小考验。代币奖励之下，预计其成交量会不断攀升，而在这之后的表现会如何，才是能够成功扩张边界的关键。